Elon Musk mengaku pernah berbuat curang dalam video game. Masuk akal jika dia juga menemukan kode curang untuk kapitalisme dunia nyata.
SpaceX mengajukan formulir S1 pada hari Kamis. Ini bertujuan untuk mencapai rekor valuasi sebesar $1,7 triliun. Jumlahnya liar. Pengakuannya memalukan. Pasar sepertinya tidak peduli.
Apa yang sebenarnya ada dalam pengajuan?
Lupakan hypenya. Lihat saja model bisnisnya.
Anda ingin saham di perusahaan roket? Tentu. Mereka menghasilkan pendapatan $18 miliar. Mereka kehilangan $5 miliar karena melakukan hal itu. Kerugian semakin meningkat. Pendapatan juga. Harapan yang tinggi. Risiko besar. Penasihat Anda mengangkat alis. Mungkin Anda menang. Mungkin kamu kalah.
Tapi tunggu. Ada perubahan. CEO benar-benar menyukai AI sekarang.
SpaceX bergabung dengan xAI awal tahun ini. Itu terburu-buru. xAI itu kecil. Musk menyebutnya sebagai pemain “yang terkecil” di antara para pemain besar. Penggabungan itu menyebabkan sebagian besar kerugian baru. Tapi siapa yang peduli? Itu AI.
Inilah rencananya. Meluncurkan pusat data ke orbit mulai tahun 2028 benarkah? Musk telah menjanjikan infrastruktur luar angkasa sebelumnya. Biasanya terjadi… nanti.
Apakah ini berfungsi di zero-G? Pengajuan IPO mengatakan: tidak ada yang tahu.
“Kondisi ruang pada perangkat keras AI tersebut belum diuji oleh kami, orang lain.”
Komponen gagal. Mereka tetap rusak. Tidak ada orang IT yang terbang dengan kunci pas.
Mengapa mereka gagal? Semuanya. Suar matahari. Sinar kosmik. Mikrometeorit. Sampah orbital. Getaran. Kejutan termal. Oh ya. Pengajuan tersebut juga mengakui bahwa satelit tidak dapat bertahan selama teknologi yang dibawanya. Pikirkan sejenak. Pusat data pada pengatur waktu.
Namun abaikan risikonya. Benar? Musk percaya akan hal itu. Itu lebih penting daripada fisika teknik bukan?
Dia mengklaim pasar AI yang dapat dialamatkan senilai $26,5. Space dan Starlink hanya berjumlah $2 triliun. AI menang. Bahkan jika produknya hadir dalam “Spicy Imagine Mode” dan “Unhinged Voice Mode”.
Apa bahayanya? Masalah hukum. Kebakaran peraturan. Kerusakan reputasi akibat deepfake. Anak di bawah umur terlibat? Ya. Itu juga ada di sana. Investigasi internasional sedang terjadi saat ini. Para pengacara yang menulis pengajuan S1 mungkin menangis di sudut. Tapi hei. Tidak disebutkan keseluruhan masalah Hitler.
Ada juga turbin gas baru senilai $3 miliar. Lebih banyak polusi. Lebih banyak tuntutan hukum dari aktivis lingkungan hidup. Musk memenangkan sebagian besar pertarungan hukum. Kecuali saat dia mengabaikan perintah pengadilan dan pergi ke Tiongkok. Juri mengatakan dia seharusnya tidak menggugat. Siapa yang menghitung kerugiannya?
Jika ini adalah perusahaan biasa, penasihat keuangan Anda akan meminta Anda untuk menjalankannya.
Doktrin “Jangan Pernah Bertaruh Melawan Musk”.
SpaceX menyisihkan 30% sahamnya untuk masyarakat biasa. Investor ritel menyukai sebuah nama. Mereka menyukai legenda. Fundamental adalah hal kedua.
Ada mantra di luar sana. Lima kata. Jangan pernah bertaruh melawan Elon Musk.
Peter Thiel memulainya. Peter Diamandis mengulanginya. Bank juga menggemakannya. Itu religius. Ini menjelaskan Cybertruck. Ini membenarkan pembelian Twitter. Lalu mengubah Twitter menjadi X. Lalu melipat X menjadi xAI. Lalu memasukkannya ke SpaceX.
Ini adalah lelucon sunk cost termahal dalam sejarah bisnis.
Musk sudah menguasainya sejak lama. Dia menari di atas tali sambil membangunnya di belakangnya.
Ingat Tesla awal? Dia menjual pre-order sebelum prototipenya ada. Model S belum memiliki roda. Itu berhasil.
Kini Cybertruck menjadi sebuah tanggung jawab. Bentuk yang aneh. Penjualan rendah. Penarikan kembali karena pintu mungkin jatuh. Tiongkok membuat kendaraan listrik yang lebih baik dan lebih murah. Eropa memboikot. Penurunan pendapatan pertama Tesla terjadi tahun lalu. Investor takut SpaceX menjadi anak kesayangan Musk.
Namun pedomannya tetap ada. Peras lebih banyak uang dari perusahaan agar dia tetap tinggal. Beralih ke mimpi baru.
Robotaksi. Robot humanoid. Bot Optimus terjatuh. Mereka terlihat keren sebentar. Mereka belum menghasilkan uang.
“Demonstrasi ini terlihat mengesankan dalam jangka pendek, namun tidak menghasilkan pendapatan nyata. Musk dapat menunda proyeksi pendapatan yang tidak terbatas tanpa batas waktu,” kata Tim Farris dari TMF Associates.
Investor melihat apa yang mereka inginkan. Ini adalah ujian Rorschach bagi orang percaya.
Masih bisakah kamu bertaruh melawan dia? Ya. Anda dapat mempersingkat saham Tesla. Turun 5% tahun ini sejauh ini. Anda bisa saja bertaruh pada skema DOGE yang gagal juga. Seorang pria membuat 30% prediksi bencana.
Retakan muncul. Tapi Musk hanya perlu bertahan lebih lama lagi.
Jika gelembung AI bertahan bulan depan ketika SpaceX memasuki pasar publik, pasukan penggemarnya mungkin akan meningkatkan kekayaan bersihnya melewati satu triliun dolar.
Lalu apa?
Musk memegang 85% hak suara di SpaceX. Dia tidak tersentuh sebagai CEO. Bayangkan Tesla mati dengan tenang di dalam lambung SpaceX. Bayangkan bot Optimus memperbaiki pusat data satelit di orbit.
Tidak ada yang menghentikannya.
Apakah menjadi triliuner hanyalah sebuah kesalahan dalam sistem?
