** Startupy s umělou inteligencí (AI) nyní kontrolují obrovský podíl rizikového kapitálu**, což představuje 41 % – historické maximum – z 128 miliard dolarů nasazených prostřednictvím Carta v loňském roce. Tento trend je nejen silný; ona zrychluje. Malý počet společností – zejména Antropic, OpenAI a xAI – poskytuje většinu financování, přičemž 10 % všech startupů dostává polovinu celkových investic.
Rekordní kola financování
Tito obři AI nevydělávají jen peníze; přitahují obrovské množství peněz. xAI zajistila v lednu 20 miliard dolarů, zatímco OpenAI následovala s ohromujícími 110 miliardami dolarů v únoru, čímž se její ocenění přiblížilo k 1 bilionu dolarů. Společnost Antropic získala jen minulý měsíc 30 miliard dolarů při ocenění 380 miliard dolarů. Tyto tři společnosti dohromady tvořily významnou část z 189 miliard dolarů globálního rizikového kapitálu získaného za stejné období. Investoři se těší na IPO koncem tohoto roku, což potenciálně otevírá další možnosti zisku.
Rostoucí polarizace rizikového trhu
Rizikový kapitál se stále více polarizuje. Kapitál se soustředí ve vybraných firmách, které pak podporují jen hrstku společností s umělou inteligencí, zatímco zbytek trhu se snaží konkurovat. Peter Walker, vedoucí analytiky společnosti Carta, vysvětluje tuto dynamiku: “Méně sázek, ale více kapitálu.” Vysoké náklady na provoz modelů AI – vyžadující obrovský výpočetní výkon a specializovanou infrastrukturu – vedou k větším kolům financování, i když počet zaměstnanců zůstává relativně nízký.
První výsledky slibné, ale ne zaručené
Prostředky získané v letech 2023 a 2024 po spuštění ChatGPT již vykazují nejvyšší vnitřní míru návratnosti (IRR) ve srovnání se staršími fondy. To naznačuje, že investice do AI byly zatím ziskové…. Walker však varuje, že nafouknuté IRR mohou být částečně způsobeny rychlým zhodnocením v raných fázích financování. Investice v počáteční fázi, která rychle vede k vyššímu ocenění řady A, může uměle zvýšit výnosy.
„Novější portfolia fondů jsou na rozdíl od portfolií fondů 2021/2020 přeplněná startupy s umělou inteligencí.“
Budoucnost zůstává nejistá
Zda se tyto rané úspěchy promítnou do dlouhodobého úspěchu prostřednictvím IPO nebo akvizic, se teprve uvidí. Současné nadšení se může ukázat jako bublina, která nakonec praskne a investorům zůstane nerealizované zisky. Dlouhodobá udržitelnost trhu s umělou inteligencí závisí na tom, zda tyto společnosti dokážou splnit své sliby a generovat skutečné příjmy, nikoli jen humbuk.
Boom AI nepochybně změnil rizikový kapitál, ale konečný výsledek zůstává nejistý. Příštích několik let určí, zda se jedná o udržitelnou revoluci, nebo jen další technologickou bublinu čekající na prasknutí.
